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長期以來A股教育板塊主要是通過並購重組而來,帶來了較高商譽的同時,較多的非核心教育資産及其原有的傳統主業也影響了其整體估值。2018年以來,一方面是部分此前跨界並購的公司計提了大部分的商譽減值,陣痛過後有望輕裝上陣;另一方面是原本的教育概念股開始剝離其非教育資産,將傳統主業剝離出上市公司主體來聚焦發展教育業務。隨著整體A股教育板塊的純正度不斷提升,教育業務對上市公司主體的業績貢獻程度在逐步加大,不少行業景氣度較高的教育資産整體業績都處于一個穩定上升的態勢,掌握核心教育資産的標的有望重構其自身估值邏輯。建議重點關注教育信息化、早教及職業培訓等政策確定性較強賽道的頭部標的。
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